Esmane avaliku pakkumise juhend: IPO plussid ja miinused

Kui eraettevõte vajab kasvamiseks ja eesmärkide saavutamiseks märkimisväärselt rohkem kapitali, võib sellest saada aktsiaselts ja emiteerida aktsiaaktsiaid üldsusele börsil. Börsile mineku protsess algab esmase avaliku pakkumise ehk IPO-ga.

Hüppa jaotisse

• Mis on IPO?
• IPO protsessi 7 etappi
• 4 Avalikuks saamise eelised
• 4 Avalikuks saamise miinused
• Kas soovite lisateavet ettevõtte kohta?
• Lisateave Bob Igeri MasterClassi kohta

Disney endine tegevjuht Bob Iger õpetab teile juhtimisoskusi ja strateegiaid, mida ta kasutas maailma ühe armastatuima kaubamärgi ümberkujundamiseks.

Mis on IPO?

Esmane avalik pakkumine (IPO) on ettevõttest üleminekuga piiratud aktsiate müük eraomand riigi omandisse. Institutsionaalsed investorid (näiteks pensionifondid ja investeerimisfondid) ostavad suurema osa IPO aktsiatest, kuid avalikud investorid ostavad aktsiaid ka IPO etapis.

Mõni aeg pärast IPO protsessi lõppu alustab ettevõte oma esimest kauplemispäeva avalikel börsidel, nagu New Yorgi börs ja NASDAQ. Sellest hetkest alates on ettevõtte aktsia avatud turul, mis on kõigile kättesaadav alates börsil kaubeldavatest fondidest (ETF) kuni Wall Streeti riskifondideni kuni üksikute erainvestoriteni, kes ostavad aktsiaid maakleri kaudu.

IPO protsessi 7 etappi

Kui ettevõte läheb börsile, peab ta enne aktsiate börsile viimist osalema põhjalikus IPO protsessis.

1. Enne IPO-d : Enne kui ettevõte läheb erasektorist avalikuks, rahastatakse seda tavaliselt riskikapitalistide ja erakapitali investeerimisfondide tulude ja investeeringute seguga. Sel ajal võib sellel olla aktsionäre, kuid ettevõtte aktsiad pole üldsusele kättesaadavad.
2. Nõuetekohane hoolsus : Kui ettevõte valmistub avalikuks turuks, peab ta avalikustama palju finantsteavet. Selle finantsaruanded ja äridokumendid esitatakse investeerimispankadele, kes on huvitatud IPO tagamisest.
3. Kindlustuse andmine : Ettevõte valib oma kindlustusandjad - finantsasutused, mis tagavad potentsiaalsetele investoritele ettevõtte väärtuse. Mõned investeerimispangad on loonud kogu ärimudeli, mis tagaks IPO-d. Teiste kindlustusandjate hulka võivad kuuluda diplomeeritud raamatupidaja (CPA), juristid ja finantsspetsialistid, kes on kursis Ameerika aktsiaturgude üle järelevalvet teostava Securities and Exchange Commissioniga (SEC).
4. Dokumentide esitamine : Enne IPO aktsiate väljaandmist esitab ettevõte SEC-ile S-1 registreerimisavalduse. Vorm S-1 sisaldab üldsuse prospekti ja täiendavaid eradokumente, mida saavad vaadata ainult reguleerivad asutused.
5. Turundus : Ettevõte alustab oma eelseisva IPO turustamist protsessis, mida mõnikord nimetatakse ka roadshow'ks. Eesmärk on suurendada suurte fondide ja üksikute investorite huvi lootuses määrata kõrge hindamine ja IPO hind.
6. Juhatuse moodustamine : Börsil noteeritud ettevõttel peab olema direktorite nõukogu, mis jälgib selle juhtimismeeskonda. Selles IPO protsessi etapis tehakse teatavaks juhatuse liikmed. Tugev meeskond saab aktsia hinda veelgi tõsta.
7. Kuupäeva määramine : Kui kindlustusandjad on reastatud, finantsaruanded on esitatud SEC-le ja direktorite nõukogu on paigas, määrab ettevõte IPO kuupäeva. Traditsiooniliselt on IPO kuupäevad mõnevõrra asendatavad. Ettevõte määrab pakkumishinna, kuid kui see hind ei ühti väljaspool osapoolte hinnangut, võib IPO viivitada. Ettevõtted soovivad IPO esimesel kuulutamisel edu saavutada, kuid kui nad kardavad pettumust valmistavaid tulemusi, saavad nad alati avalikult turult hilisema ajani tagasi tõmmata.

4 Avalikuks saamise eelised

Kasvava ettevõtte jaoks pakub IPO privaatseks jäämisega võrreldes palju eeliseid. Need sisaldavad:

1. Juurdepääs kapitalile : Ettevõte ei tohi kunagi saada suuremat rahasüsti kui IPO-l saadav. Ambitsioonikas idufirma võib pärast oma esmast avalikku pakkumist siseneda uude maksevõime ajastusse.
2. Tulevane kauplemine : Aktsiaseltsi uute aktsiate väljalaskmine kipub olema lihtsam kui eraettevõtte omakapitali ostmine ja müümine.
3. Suurem silmapaistvus : Börsil kaubeldavad ettevõtted on tavaliselt tuntumad kui nende erakonkurendid. Eduka IPO korraldamine toob ka finantsmeedias reklaami.
4. Suurem paindlikkus : Sularaha suurenemisega saavad ettevõtted kulutada rohkem raha tipptasemel talentide palkamiseks ja fikseeritud omandamistesse investeerimiseks.

4 Avalikuks saamise miinused

Vaatamata paljudele eelistele ei ole avalikud pakkumised kõigile ettevõtetele ideaalne lahendus. Nende puudused hõlmavad järgmist:

1. Vähenenud autonoomia : Riiklikke ettevõtteid ei juhi nende tegevjuht ega president; neid juhib direktorite nõukogu, kes on otseselt aruandekohustuslik aktsionäride ees. Ehkki juhatus annab juhtkonnale volituse juhtida ettevõtte igapäevast tegevust, on neil ülim autoriteet ja see võib õõnestada tegevjuhte - isegi ettevõtte asutajaid. Mõned ettevõtted saavad sellest mööda, kui lähevad börsile viisil, mis tagab nende asutajale vetoõiguse.
2. Suurenenud esialgsed kulud : IPO protsess on kallis, kuna investeerimispankurid ja raamatupidajad küsivad oma teenuste eest dollarit.
3. Suurenenud haldustöö : Riiklikud ettevõtted peavad hoidma oma finantsarvestuse avatud SEC-le ja laiemale avalikkusele. See nõuab suuri investeeringuid raamatupidamistöötajatesse ja tarkvarasse, mis on jooksvad kulud.
4. Lisas survet tulemuste kuvamiseks : Börsil kaubeldavad ettevõtted seisavad turu volatiilsuse tingimustes silmitsi suure survega hoida oma aktsiahinnad kõrgel. Juhid ei pruugi olla võimelised tegema julgeid samme, kui sellised sammud mõjutavad aktsiate hinnakujundust negatiivselt. See võimaldab mõnikord pikaajalist planeerimist lühiajalise kasu kasuks.

MasterClass

Teile soovitatud

Veebitunnid, mida õpetavad maailma suurimad meeled. Laiendage oma teadmisi nendes kategooriates.

Õpetab äristrateegiat ja juhtimist

Õpetab moebrändi ehitamist

Õpetab uurivat ajakirjandust

Õpetab moedisaini

Kas soovite lisateavet ettevõtte kohta?

Hankige MasterClass'i iga-aastane liikmeskond, et saada eksklusiivne juurdepääs videotundidele, mida õpetavad ärivalgustid, sealhulgas Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour ja palju muud.