Põhiline Äri Lisateave tulukõvera kohta: saagikõvera määratlus majanduses

Lisateave tulukõvera kohta: saagikõvera määratlus majanduses

Investoritel, kes jälgivad võlakirjaturgu, on graafiline tööriist erinevate võrdse kvaliteediga võlakirjade pakutavate intressimäärade analüüsimiseks, mille tähtaeg saabub erinevatel tulevastel kuupäevadel. Seda graafilist tööriista nimetatakse tootluskõver .

Hüppa jaotisse


Paul Krugman õpetab majandust ja ühiskonda Paul Krugman õpetab majandust ja ühiskonda

Nobeli preemiaga pärjatud majandusteadlane Paul Krugman õpetab teile majandusteooriaid, mis juhivad ajalugu, poliitikat ja aitavad ümbritsevat maailma selgitada.



Lisateave

Mis on tootluse kõver?

Tulukõver on rida, mis tähistab erinevate võlakirjade ja investeerimisvõlakirjade tootlust (või makstud intressi summat), mille tähtaeg saabub erinevatel kuupäevadel.

Saagikõvera määrade graafik

Saagikõverat saab graafiliselt kujutada standardsel XY teljel.

  • X-telg tähistab konkreetse laenu, võlakirja või riigivõlakirja (mida kõiki tuntakse kui võlakirjad ). Turul on lai valik selliseid võlaväärtpabereid, olgu see siis kümneaastane riigivõlakiri, viieaastane, kaheaastane, üheaastane või isegi midagi palju lühemat, näiteks kolm -kuune noot, mis saab küpsuseks veidi üle 90 päeva.
  • Y-telg tähistab väärtpaberi tootlust. Tootlus on intressi protsent, mis makstakse võlakirja, laenu või võlakirja tähtaja saabumisel. See põhineb põhimõttel, et kui ostate USA riigikassast 10-aastase võlakirja, mis lubab 5% intressi, saate selle 5% intressi ainult siis, kui ootate oma raha kogumiseks kogu 10 aastat.

USA riigikassa võlakirjad ei luba kõrge intressimääraga, kuid neid peetakse väga usaldusväärseteks. Kui ostate riigikirja, mis lubab tähtaja saabumisel 5% intressimäära, võite kindlalt eeldada, et saate oma 5% makse ettenähtud ajal. See annab USA valitsusele väga kõrge krediidireitingu, kuigi seda krediidireitingut on ohustanud poliitiline piiritus USA võla ülemmääraga.



Paul Krugman õpetab majandust ja ühiskonda Diane von Furstenberg õpetab moebrändi ehitamist Bob Woodward õpetab uurivat ajakirjandust Marc Jacobs õpetab moedisaini

3 saagikõvera peamist tüüpi

Turuanalüütikute poolt kõige sagedamini analüüsitud tulukõveras võrreldakse intressimäärasid, mida maksavad viis USA riigikassa võlga: kolme kuu, kahe aasta, viie aasta, 10 aasta ja 30 aasta võlakirjad.

  • Sees normaalne tootluskõver , suureneb võlakirjadega makstav tootlus pikkusega. Seetõttu maksab 30-aastane võlakiri rohkem kui kümneaastane võlakiri, mis maksab rohkem kui viieaastane võlakiri, mis maksab rohkem kui kaheaastane võlakiri, mis maksab rohkem kui kolm kuud. Tavaliselt hüppab tootlus kiiresti kolmekuulisest võlakirjast viieaastaseks. Kõver lamestub sealt natuke, kuid normaalsetes tingimustes on pikaajalised tootlused siiski lühiajalistest.
  • Aastal pööratud saagikõver , on võlakirjaturu lühiajalised intressimäärad kõrgemad kui pikaajalised intressimäärad. See tähendab näiteks, et kaheaastane riigivõlakiri pakub kõrgemat tootlust kui viieaastane. Tavalistes tingimustes annaks pikaajalisem võlakiri siiski suurema tootluse. Tulukõvera inversioon ja sellega kaasnevad võlakirjade intressimäärad võivad võlakirjaturgu ülespoole tõsta ja võivad halvemaid majandustingimusi tähendada.
  • TO tasane saagikõver langeb normaalse ja ümberpööratud tootluskõvera vahele. Kui turutingimused põhjustavad tulukõverate muutumist tavapärasest ümberpööratuks või vastupidi, läbivad need üleminekuperioodi, kus peaaegu kõik võlakirja tingimused tagavad ligikaudu sama tootluse. Kui majandus läheneb kasvult vähenemisele, langevad pikaajalised tootlused ja lühiajalised tootlused tõusevad, tekitades selle lamedama efekti teel võimaliku tulukõvera inversiooni poole. Kuid lõpuks taastub majandus majanduskasvul ja võlakirjade tootlus normaliseerub, läbides samal ajal teise tasase tulukõvera.

MasterClass

Teile soovitatud

Veebitunnid, mida õpetavad maailma suurimad meeled. Laiendage oma teadmisi nendes kategooriates.

Paul Krugman

Õpetab majandust ja ühiskonda



Lisateave Diane von Furstenberg

Õpetab moebrändi ehitamist

Lisateave Bob Woodward

Õpetab uurivat ajakirjandust

Lisateave Marc Jacobs

Õpetab moedisaini

Lisateave

Mida tähendavad erinevad tulukõveratüübid?

Mõtle nagu proff

Nobeli preemiaga pärjatud majandusteadlane Paul Krugman õpetab teile majandusteooriaid, mis juhivad ajalugu, poliitikat ja aitavad ümbritsevat maailma selgitada.

Kuva klass

Kui riigikassa tulukõver on normaalne, näitab see investorite usaldust tulevase majanduskasvu vastu. See aga ei tähenda, et asjatundlikud investorid kiirustaksid oma raha parkima kõige pikaajalisematesse võlakirjadesse, kuigi nad pakuvad kõige kõrgemaid intressimäärasid.

  • Sees normaalne tootluskõver , pole sageli suurt erinevust 30-aastase võlakirja pikaajalistes tootlustes 5-aastase võlakirja pakutavate tootlustega. Seetõttu valivad paljud investorid lühema tähtajaga 5-aastase võlakirja, nõuavad selle viie aasta lõpus raha tagasi ja otsivad midagi uut, millesse investeerida, näiteks aktsiad või kinnisvara või uued riigivõlakirjad. Kuid mõned inimesed jäävad võlakirjaturult normaalse tootluskõvera ajal täielikult kõrvale, sest kui võlakirjad maksavad kasvavas majanduses korralikult, maksavad aktsiad veelgi rohkem.
  • Kui tulukõver pöördub , see tähendab, et investorid ja majandusteadlased on pikaajalise majanduskasvu suhtes pessimistlikud. Võlakirjainvesteeringute eeliseks on aga see, et võlakirjade ostmisel lukustatakse teid intressimääraga - see on hea, kui majandus suundub allapoole. Seetõttu püüavad paljud investorid tulukõvera inversiooni algusaegadel osta pikaajalisi võlakirju, enne kui nende väärtus veelgi väheneb. Ehkki nad ei võta neid võlakirju oma tippmäära juures, on neile siiski tagatud teatav majanduslik kindlus, kuna pikaajalised võlakirjad maksavad lubatud intressimäärasid, isegi kui üldine majandustegevus veelgi langeb.

Mis on tulukõvera tähtsus rahanduses?

Toimetajad valivad

Nobeli preemiaga pärjatud majandusteadlane Paul Krugman õpetab teile majandusteooriaid, mis juhivad ajalugu, poliitikat ja aitavad ümbritsevat maailma selgitada.

Võlakirjade investeerimine on ainult üks osa kogu riigi majandustegevusest. Aktsiaturg on veel üks oluline komponent. Võib-olla on kõige olulisem tööturg, sest enamik inimesi - USA-st Euroopani Hiinani - saavad suurema osa oma sissetulekust palgast, mitte investeeringutest.

  • Sellest hoolimata peetakse tulukõverat uskumatult suureks oluline majanduslik näitaja . Palju finantsajakirjandust, näiteks NPR-i podcast Näitaja pöörab erilist austust tulukõverale kui majanduse sümboolsele esitusele laiemalt. Tegelikult kasutatakse tulukõverat teiste turul olevate võlgade võrdlusalusena. See hõlmab hüpoteegi intresse ja pankade laenuintresse, isegi neid juhib keskpanga, näiteks Ameerika Ühendriikide Föderaalreservi rahapoliitika.
  • Wall Streetil on tootluskõver harjunud prognoosida majandustoodangu ja kasvu muutusi . Nii lühi- kui ka pikaajaliste võlaväärtpaberite võlakirjade tootlus kipub palju paljastama USA majanduse üldise olukorra kohta ning iga riigi majanduse kohta, kus valitsuse emiteeritud võlga peetakse usaldusväärseks investeerimiskindluseks.

Lisateavet majanduse ja ühiskonna kohta Paul Krugmaniga saate siit.